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重磅!新政利好中小企業 環保如何逆風而行?
作者:佚名    發布于:2019-04-10 08:47:37    文字:【】【】【
 

2018年至今,曾因巨量投資市場備受關注的環保產業鏈,一下子卻似“霜打了的茄子”。提及懸崖式境遇的緣由,莫過于“受錢所困”。環保企業尤其是中小企業如何度過難關?日前中共中央辦公廳、國院辦印發的《關于促進中小企業健康發展的指導意見》或將給出答案。

如果說PPP項目曾一度將環保行業置于資本浪尖,那么2018年以來環保則由此坐了趟“過山車”。

兩年前的高杠桿擴張,兩年后卻成為了企業發展的絆腳石。尤其在2018年,環保行業融資急轉直下。“前幾年,在國家政策驅動下,環保企業熱衷于PPP項目投資,整個行業也被裹挾進來。”環境商會會長趙笠鈞坦言,當前中國環保行業集中度不高、小而分散,尚未形成巨無霸公司,受經濟影響和沖擊較大。現在放出的環保PPP項目數量依然很多,政府要求涉及環境的項目要用PPP的方式來做,但是,環保企業拿項目的積極性明顯在下降。

項目遇冷,在錢和風險。無論是環保PPP項目,還是其他環保項目,很多都會有資金周轉困難,甚至面臨債務危機,這是環保行業的共性問題。受此前部分環保企業債務違約事件的影響,資金市場對環保企業的認可度呈下滑態勢,隨之而來的還有提升的評估風險等級與愈發艱難的發債難度。資本市場的反應敏銳且無情,一旦遭受質疑,導致黑天鵝事件頻發,股價可能迅速崩塌,資本敬而遠之。

環保企業融資難直接的反應就是融資成本大幅上升,金融機構對于環保企業和環保項目也更加挑剔。一方面,環保項目近年來在范圍與體量上持續擴圍,所需資金也開始水漲船高。但另一方面,項目與融資不匹配,融資體系并未建立起來。正如先河環保總裁陳榮強所言,“PPP本身是一個杠桿業務,亟需資本金和銀行貸款,其實規范PPP就意味著此前項目可能會被叫停,致使銀行資金中斷。”

PPP模式投資期限長且體量較大,環保企業做PPP項目,幾億元甚至幾十億元的項目很常見,這就需要大量墊資。但在國家大力去杠桿,融資難度加大的背景下,一些企業已經與資金充裕的央企、國企洽談,計劃變賣項目資產,甚至是公司股份。銀行信貸方面,相比其他行業,環保企業普遍缺少土地、廠房等有形資產,因此對其的抵押質押品可以考慮從有形資產擴展到無形資產。

據媒體報道,環保行業的平均投資收益為6%左右,而融資成本則已高達8%以上。以融資租賃為例,此前期限一般在3-5年,成本則達到8%-10%,而當時銀行表內的融資成本則不到5%。輕者貸款融資利率上浮,融資貴;重者得不到金融機構支持,融資難。同時,重資產模式也意味著可能導致資金鏈極度緊張,一旦資本逃離,企業背負的風險就更大。相對于國企央企,民營企業在金融機構的風險評估中風險系數較高,前者貸款融資以基準利率計算,后者要上浮約25%。

對存在融資困局的環保企業尤其是一些中小企業而言,未來將如何破局呢?好的消息是,就在近日,中共中央辦公廳、國院辦印發了《關于促進中小企業健康發展的指導意見》。其中明確,采取預算預留、消除門檻、評審優惠等手段,向專精特新中小企業傾斜。

完善政策方面,推進環評制度改革,落實環境影響登記表備案制,將項目環評審批時限壓縮至法定時限的一半。落實好公平競爭審查制度,營造公平、開放、透明的市場環境,清理廢除妨礙統一市場和公平競爭的各種規定和做法。

拓寬渠道方面,進一步完善債券發行機制,實施民營企業債券融資支持工具,采取出售信用風險緩釋憑證、提供信用增進服務等多種方式,支持經營正常、面臨暫時流動性緊張的民營企業合理債券融資需求。探索實施民營企業股權融資支持工具,鼓勵設立市場化運作的專項基金開展民營企業兼并收購或財務投資。鼓勵地方知識產權運營基金等專業化基金服務中小企業發展。

減輕負擔方面,鼓勵金融機構擴大出口信用保險保單融資和出口退稅賬戶質押融資,滿足進出口企業金融服務需求。加快發揮國家融資擔保基金作用,引導擔保機構逐步取消反擔保,降低擔保費率。減少融資過程中的附加費用,降低融資成本;相關費用無法減免的,由地方財政根據實際制定鼓勵降低取費標準的獎補措施。

有理由期待,在創上述新性政策安排下,將有更多綠色資本進入環保產業。2018年的深度調整后,2019年PPP再次迎來春天說明決策層對PPP仍有高度期待。而對整個環保行業來說,這也將是一次并購重組、做強做大的契機。

 

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